船舶行业研究教程

　探究我国船舶行业及其产业链1.1船舶行业包括哪些方面1.1.1 造船行业1、 军用产品（1） 潜艇潜艇或称潜水船、潜舰是能够在水下运行的舰艇。潜艇的种类繁多，形制各异，小到全自动或一两人操作、作业时间数小时的小型民用潜水探测器，大至可装载数百人、连续潜航3-6个月的俄罗斯台风级核潜艇。按体积可分为大型（主要为军用）、中型或小型（袖珍潜艇、潜水器）和水下自动机械装置等。潜艇也是较早期就有的匿踪载具。（2） 导弹驱逐舰导弹驱逐舰是以舰对舰导弹为主要武器对海上目标实施打击，兼有防空、反潜、护航等任务的多用途的水面攻击型战舰。（3） 导弹护卫舰导弹护卫舰是护卫舰的一种，是指装有导弹的护卫舰。它主要用于反潜和防空护航，以及侦察，警戒巡逻，布雷，支援陆和保障陆军濒海翼侧等，在现代海军编队中，护卫舰是在吨位和火力上仅次于驱逐舰的水面作战舰只。（4） 导弹快艇导弹快艇（Missile boat） 是以反舰导弹为主要武器，用于近海作战的小型战斗舰艇。除了执行攻击任务以外，也可担负巡逻、警戒、反潜、布雷等其他任务。导弹快艇已经取代过去鱼雷快艇在水面作战中的角色。导弹快艇吨位小，航速高，机动灵活，排水量通常为数十吨至数百吨，航行速度为30到40节，有的可达到50节，续航能力在500－3000海里。艇上装有反舰导弹2至8枚，有些快艇还加装20至76毫米口径舰炮，吨位较大的快艇还可能包含鱼雷、水雷、深水炸弹和舰对空导弹等。搭配的传感系统有搜索、探测、武器控制、通信导航、电子作战等。（5） 两栖舰艇两栖舰艇亦称登陆舰艇，它是一种用于运载登陆部队、武器装备、物资车辆、直升机等进行登陆作战的舰艇，出现于第二世界大战中，并于20世纪50年代以后大力发展起来的新舰种。两栖舰艇分为登陆舰、登陆艇、两栖攻击舰、登陆运输舰、两栖物资运输舰等。目前，我国的两栖舰艇与国外相比仍存在着一定的差距，需要进一步发展。

　新型驱逐舰新型护卫舰资料来源：中国船舶工业集团公司，华泰证券研究所资料来源：中国船舶工业集团公司，华泰证券研究所2、民船产品1、 油船油船（oil tanker），载运散装石油及成品油的液货船，是指建造或为主要在其装货处所装运散装油类（油或石油产品）的船舶，包括油类、散货两用船，以及全部或部分装运散装货油，并符合《73/78防污公约》附则II所规定的任何化学品液货船。

　油船按载重吨位大小可分为：小型油船（0.6万载重吨以下，以运载轻质油为主），中型油船（0.6～3.5载重吨万吨，以运载成品油为主），大型油船（3.5～16载重吨万吨，以运载原油为主，偶尔载运重油），巨型、超级油船（16万载重吨及以上VLCC、30万载重吨及以上ULCC，专用载运原油）。

　中国船舶重工集团公司（CSIC）控股的青岛北海船舶重工有限责任公司（BSIC）是油船生产的重要单位之一，国际油价的下跌对于全球的油船市场产生了相当长一段时间的积极影响，从全球市场上来看，自2015年以来，二手船市场上已达成105艘25000载重吨及以上的二手油船及转售船交易。同期，新造船市场上也出现了超过130艘油船订单，使得目前全球船厂关于油船的手持订单量已突破680艘，其中78%的新造船预计将在2017年前完成交付。

　15.9万吨原油船10,000箱集装箱船资料来源：中国船舶重工集团公司，华泰证券研究所资料来源：中国船舶重工集团公司，华泰证券研究所2、 散货船散货船是散装货船简称，是专门用来运输不加包扎的货物，如煤炭、矿石、木材、牲畜、谷物等。散装运输谷物、煤、矿砂、盐、水泥等大宗干散货物的船舶，都可以称为干散货船，或简称散货船。对于装运谷物、水泥、钢材、矿砂等大宗散货船，通常分为如下几个级别：灵便型散货船（Handysize bulk carrier）：指载重量在2－5万吨左右的散货船，其中超过4万吨的船舶又被称为大灵便型散货船（Handymax bulk carrier）。众所周知，干散货是海运的大宗货物，这些吨位相对较小的船舶具有较强的对航道、运河及港口的适应性，载重吨量适中，且多配有起卸货设备，营运方便灵活，因而被称之为“灵便型”。巴拿马型散货船（Panamax bulk carrier）：顾名思义，该型船是指在满载情况下可以通过巴拿马运河的最大型散货船，即主要满足船舶总长不超过274.32米，型宽不超过32.30米的运河通航有关规定。根据需要，调整船舶的尺度、船型及结构来改变载重量，该型船载重量一般在6－7.5万吨之间。好望角型散货船（Capesize bulk carrier）：指载重量在15万吨左右的散货船，该船型以运输铁矿石为主，由于尺度限制不可能通过巴拿马运河和苏伊士运河，需绕行好望角和合恩角，台湾省称之为“海岬”型。由于苏伊士运河当局已放宽通过运河船舶的吃水限制，该型船多可满载通过该运河。大湖型散货船（Lake bulk carrier）：是指经由圣劳伦斯水道航行于美国、加拿大交界处五大湖区的散货船，以承运煤炭、铁矿石和粮食为主。该型船尺度上要满足圣劳伦斯水道通航要求，船舶总长不超过222.50米，型宽不超过23.16米，且桥楼任何部分不得伸出船体外，吃水不得超过各大水域最大允许吃水，桅杆顶端距水面高度不得超过35.66米，该型船一般在3万吨左右，大多配有起卸货设备。3、 集装箱船集装箱船可分为全集装箱船和半集装箱船两种，它的结构和形状跟常规货船有明显不同。集装箱船装卸速度高，停港时间短，大多采用高航速，通常为每小时20—23海里。近年来为了节能，一般采用经济航速，每小时18海里左右。在沿海短途航行的集装箱船，航速每小时仅10海里左右。近年来，美国，英国，日本等国进出口的杂货约有70%--90%使用集装箱运输。4、 化学品船化学品船应当被定义为液货船，就是建造或改装用于运载各种有毒的、易燃的、易发挥或有腐蚀性化学物质的货船。液体化学品船多为双层底和双重舷侧，货舱设有分隔并装有专用的货泵和管系。货舱内壁和管系采用不锈钢或抗腐蚀涂料。《国际散化规则》（IBC code）定义是：建造或改建成用于散装运输《规则》第17章所列任何液体化学品货物的货船。5、 成品油船成品油船是专门载运柴油、汽油、煤油和润滑油等石油制品的船舶。按易燃程度分为一级油船、二级油船、三级油船。一级油船载油的闪点为28℃以下，二级油船载油的闪点为28~60℃, 三级油船载油的闪点为60℃以上。结构与原油船相似，但吨位较小。有很高的防火、防爆要求。

　10,000箱集装箱船6.9万吨化学品/成品油船 资料来源：中国船舶重工集团公司，华泰证券研究所资料来源：中国船舶重工集团公司，华泰证券研究所1.1.2 海洋工程海洋工程是指以开发、利用、保护、恢复海洋资源为目的，并且工程主体位于海岸线向海一侧的新建、改建、扩建工程。具体包括：围填海、海上堤坝工程，人工岛、海上和海底物资储藏设施、跨海桥梁、海底隧道工程，海底管道、海底电（光）缆工程，海洋矿产资源勘探开发及其附属工程，海上潮汐电站、波浪电站、温差电站等海洋能源开发利用工程，大型海水养殖场、人工鱼礁工程，盐田、海水淡化等海水综合利用工程，海上娱乐及运动、景观开发工程，以及国家海洋主管部门会同国务院环境保护主管部门规定的其他海洋工程。海洋工程可分为海岸工程、近海工程和深海工程等3类。海岸工程（coastal engineering）主要包括海岸防护工程、围海工程、海港工程、河口治理工程、海上疏浚工程、沿海渔业设施工程、环境保护设施工程等。近海工程（offshore engineering），又称离岸工程。20世纪中叶以来发展很快。主要是在大陆架较浅水域的海上平台、人工岛等的建设工程，和在大陆架较深水域的建设工程，如浮船式平台、移动半潜平台（mobile semi-submersible unit ）、自升式平台(self-elevating unit)、石油和天然气勘探开采平台、浮式贮油库、浮式炼油厂、浮式飞机场等项建设工程。深海工程（deep-water offshore engineering）：包括无人深潜的潜水器和遥控的海底采矿设施等建设工程。由于海洋环境变化复杂，海洋工程除考虑海水条件的腐蚀、海洋生物的污着等作用外，还必须能承受地震、台风、海浪、潮汐、海流和冰凌等的强烈自然因素，在浅海区还要经受得了岸滩演变和泥沙运移等的影响。1.1.3 船舶修理与改装船舶修理是指船舶的船体和结构、机器或设备、舾装或构造、系统等在船坞或船厂进行修理，以达到其原设定的状态或功能要求并能够继续使用。1.1.4 船用配套产品此外，船舶还需要配套的船用配套产品，目前我国船用配套产品在一定程度上还依赖着进口，有待进一步的提高和发展。

　中国第一座VLCC型修船坞资料来源：中国船舶重工集团公司，华泰证券研究所1．2 船舶行业产业链1.2.1我国船舶行业产业链概述与船舶行业关系最为密切的行业是铁矿石，钢铁，与航运。其中铁矿石与钢铁都属于船舶行业的上游产业。

　我国船舶行业产业链概述石油化工通讯设备铁矿石油漆燃料导航通讯制造电气机械装修船舶配套设计航 运机电设备材料服务 运价 融资环境经济政治格局钢铁

　资料来源：国家统计局，华泰证券研究所显而易见，造船行业需要大量的钢材，有特殊要求的还需要有品质优良的特种钢材。钢铁业的产能，钢材价格与技术成果，直接影响下游造船行业的发展，包括船舶产量，造价成本，船舶技术与船舶质量。而铁矿石与钢铁行业密不可分，一荣俱荣一损俱损。船舶行业下游市场主要是航运，包括民用与军用，军用的技术成本较高，与其他行业关联性小，对整个船舶行业影响较小。而民间航运直接影响船舶产业的订单与繁荣。并且，我国的矿石原材料高度依赖进口，大宗商品诸如铁矿石均需要从海外进口，高度依赖航运的发展情况。所以下游的航运不仅影响船舶市场，还通过影响上游原材料的运输成本间接影响中游造船业的发展。也因此，众多有实力的钢铁或矿石企业会配套投资自己的船舶制造业。为的是稳定市场，保证产业链不受影响而中断。具体到中游的船舶制造业。首先要有这方面的建筑，机械，自动化系统等的设计，其在造船业具有技术支持，需要配套的科技教育水平和人才供给。然后对于现代船舶制造业，要满足通讯，导航，因此要涉及到通讯设备制造商和相关技术产业。造船所需燃料油漆等等要涉及到石油化工。船舶的内置机械，电气的设备要求相关机电设备商满足供应。再者现代化船舶最后的装修要涉及材料行业与配套的服务行业。以上石油化工，机电、通讯设备，材料与服务行业均可作为船舶行业的上游产业链，但与铁矿石和钢铁行业相比其权重较低。

　1.2.1 上游——原材料——造船成本造船行业是钢材的消费大户，钢铁行业作为造船业的上游行业，为船舶行业提供了重要的原材料基础。目前，我国的钢铁行业的低端钢材存在着产能过剩问题，而高精尖的钢材生产又缺乏相应的技术支持，钢材生产与造船业息息相关。铁矿石是船舶钢板的原材料，铁矿石的价格波动会影响钢材价格，进一步影响造船成本。因此在考虑我国船舶行业的上游产业时，还需要考虑铁矿石价格的波动。而我国铁矿石在很大程度上依赖进口，航运业对铁矿石的价格又会产生一定的影响。钢铁、船舶、航运业三者是密不可分的。中国钢材产量资料来源：国家统计局，华泰证券研究所中游——配套设备一艘营运的船舶必须安装有各种各样的设备。通过这些设备的应用来完成船舶的航行、靠离泊、装卸货物等生产作业，并保证船舶和人员的安全。船舶的主要设备有动力设备、操纵设备、装卸设备和安全设备等。船舶的主要设备有动力设备、操纵设备、装卸设备和安全设备等。船舶必须配置一整套符合规范要求的动力装置和辅助设备后，才能在水上航行。这些动力装置包括有船舶主动力装置、辅助动力装置、制冷和空调装置、压缩空气装置、船用泵和管路系统、造水装置、自动化系统和导航系统等。这此机电动力设备主要集中于机舱，专门管理这些设备的技术部门是轮机部。

　船舶配套装备 船舶动力装置

　辅助动力装置

　制冷和空调装置

　船舶配套压缩空气装置

　船用泵管道系统

　船舶动力装置造水装置

　自动化系统

　导航系统

　资料来源：华泰证券研究所（1）主动力装置船舶主动力装置又称“主机”，它是船舶的心脏，是船舶动力设备中最重要的部分，主要包括：船舶主机、传动装置、轴系和推进器等。（2）船舶辅助动力装置船舶辅助动力装置又称“辅机”，是指船上的发电机，它为船舶在正常情况和应急情况提供电能。它包括发电机组、配电盘、蒸汽锅炉等。（3）制冷和空调装置 船舶安装制冷装置的是冷藏运输货物、冷藏一定数量的食品以及改善船员和旅客的生活工作条件等。其主要设备有制冷压缩机、蒸发器、冷凝器、空调器及其自动化控制元件等。（4）压缩空气装置 一般船上配置有多台空气压缩机和多个压缩空气瓶其主要设备有空气压缩机、贮气瓶、管系及安全、控制元件等。（5）船用泵和管路系统船上为了泵送海水、淡水、燃油、润滑油等液体，需要一定数量和不同类型的泵。一般在机舱中就必需设置舱底水泵、燃油和滑油输送泵、锅炉给水泵、冷却水泵、压载水泵、卫生水泵等主要的油泵和水泵。（6）造水装置造水装置又称造水机，是在真空状态下对海水进行加热产生蒸汽，然后将蒸汽凝结成淡水的设备。（7）自动化系统随着科学技术的进步以及在船上的广泛的应用，机舱控制系统越来越先进，船舶动力装置的远距离操纵与集中控制，大大改善了船员的工作条件，提高了工作效率，减少了维护修理工作量。对机舱的主、辅机及其它机械设备进行遥控、自动调节、监测、报警等设备所组成的自动化系统，是现代船舶必不可少的组成部分。（8）导航系统现代船舶都配有先进的导航系统，通过卫星通道，基于电子海图，进行航线规划和航海计划编制；接收GPS、北斗、GLONASS、AIS、雷达、计程仪、测深仪、罗经等外部设备的信息，在电子海图上实时显示本船和他船的位置和运动状态，对危险情况进行告警，保障航海安全。

　船舶导航系统GPS

　北斗

　卫星GLONASS

　AIS

　导航系统电子海图罗泾测探仪计程仪雷达

　资料来源：华泰证券研究所此外，配套设备还包括船舶操纵设备和锚设备。船舶操纵设备包括锚设备、舵设备和泊设备，在航行中、港内操纵或系泊时都要扮演重要的角色，是保证船舶必不可少组成部分。船舶要停泊于某一水域，必须抛锚，利用锚抓住水底泥沙的力量，以及锚和链的重量，来克服风和水流等使船舶漂移的外力。锚设备主要由锚、锚链、锚链舱和弃链器等组成。下游——航运业——互相作用首先，航运受诸多因素的影响，如运价、国际货运市场、融资环境、世界经济和政治格局等等，错综复杂。其次，航运业与造船业虽然是上下游关系，但这层关系还不够健全，不健全的市场是很难估计和分析的。就拿上面说的产业链来举例子，航运、钢铁、造船，都是资金密集型，行业中都有特大型的企业，这些企业往往为了争取更多的利益，放弃产业链中的互惠互利，钢铁企业发展自己的船队，航运企业涉足造船业，造船企业分不到一杯羹，而且不得不面对铁矿石价格的上涨，于是增加船价最后，船企失去越来越多的国内订单，铁矿石价格越来越高，运价相应的也水涨船高。航运业的影响因素包括：世界航运价格、融资环境与世界各地的经济政治格局。航运价格与各国生产力水平和金融汇率相关，也受船舶制造成本影响。融资环境影响大宗商品交易是否成功，保险制度是否完备，进而影响航运繁荣。而世界政治经济格局会影响贸易通道的畅通与否。船舶行业产业链的相互作用船舶制造航运上游产品其他市场 金融经济政治格局 融资

　资料来源：华泰证券研究所

　融资——金融业——深刻影响目前,我国航运船舶业仍以国企为主,船舶融资主要通过国家政策性银行和商业银行混业经营渠道实现。这种转型经济特征的融资体制的缺陷是:多渠道资金的使用上仍受到不同程度的政府直接干预和控制,船企资金来源单一,偿债能力不足,金融机构专业性不强,难以防范船舶融资风险,缺乏资本雄厚的船舶融资租赁公司.虽然船舶融资依然偏紧，但政策性订单和融资租赁发展迅速。对于正在进行转型升级的中国船舶工业来说，或许正如中国船级社社长孙立成所说的，“金融如水，有水方能行船。”对于船舶融资市场的新态势，应强化针对船舶业的金融政策扶持，鼓励和支持金融机构积极开展适合船舶工业特点的金融产品和服务方式创新，有效拓宽船舶工业企业融资渠道，特别是加大对高端船舶与海洋工程装备制造业的信贷支持力度。对于融资租赁这样的新型船舶融资商业模式应鼓励。

　船舶行业发展现状2.1全球船舶行业发展现状随着1879年世界上第一艘钢船的问世，世界上进入了钢船为主的造船时代。上世纪末至本世纪初，全球的船舶制造行业一直处于较为兴旺的阶段。特别是2003年以来，全球的新船订单异常活跃，全球的船舶行业也迎来了前所未有的景气时期，进入了黄金时代。然而2008年爆发的金融危机对船舶行业的发展产生了较大的冲击。一方面，受到国际贸易与投资逐步下滑的影响，全球的航运业持续低迷，航运产业受到重创，间接影响了船舶行业的需求；另一方面，金融危机的影响使得货币进一步紧缩，银行业的资金流动性大幅度下降，船企面临着融资难的巨大压力，严重制约和影响着全球船舶行业的发展。近年来，随着世界经济的复苏，全球造船行业明显有着一定的回暖，新船成交量较2009年有了大幅度上升，在2012年全球船舶手持订单进一步大幅萎缩后，2013年手持订单结束2008年以来的下降趋势，开始企稳反弹。截至2013年末，全球造船业手持订单量达到4896艘、超过2.84亿载重吨，运力总量较2012年末增长近6.0%，但仍较2008年的峰值下降了近53.9%。从手持订单的具体船型来看，散货船手持订单约1.4亿载重吨，占全球手持订单比重近50%；油船、集装箱船手持订单约为5897.6万载重吨和4062.2万载重吨，分别占全球手持订单总量的20.7%和14.3%。

　全球新船成交量和造船完工量统计数据资料来源：中国船舶工业协会，华泰证券研究所造船业作为劳动密集型、技术密集型和资密集型产业，是特别明显的全球转移产业。从上个世纪50年代开始，日韩凭借其在劳动力、土地等资源方面的优势，逐步挤掉了欧洲的霸主地位，实现了造船业欧洲向日韩的转移；日本也在1956年首次超过英国，居世界第一位。第二次产业转移过程中，韩国凭借其成本上的较大优势以及在技术上的快速接近日本，于2000年赶超日本，成为世界第一造船国。随着韩国国内造船成本的不断提高以及海岸线的局限，中国在船舶制造成本、海岸资源上的比较优势逐步凸现，相对日韩，中国在劳动力成本更具有成本优势，使得中国在常规船方面的竞争优势已经超过韩国。全球的造船行业近年来呈现中、日、韩三国鼎立的状态。在全球众多造船国家中，各国船舶工业的规模、能力、产量、技术水平和竞争实力的差异很大，新的世界造船竞争格局已经形成，总体上可以划分为三大阵营，即以韩国、日本和中国三大造船大国为第一阵营；以德国、意大利、西班牙、丹麦、波兰和中国台湾等若干个重要造船国和地区为第二阵营；以数量众多的较小造船国家为第三阵营。中、日、韩三足鼎立的局面初步形成，欧盟凭借高复杂船舶市场的优势偏安一隅，其他国家在这一领域还很难构成竞争威胁，未来中、日、韩三国之间的竞争将是全球造船业格局发展的主旋律。中国的船舶行业经过近年来的发展，有了长足的飞跃。以2014年1至11月的统计数据为例，中国船厂接单765艘、4868.2万载重吨、1457.5万修正总吨，均居世界第一位。根据英国克拉克松研究公司的统计数据，以2014年1月至11月的统计数据为基础，世界主要造船国家中国、韩国和日本的三大指标（造船完工量、新承接订单量、手持订单量）的统计如下图所示：主要造船国家造船完工量比重主要造船国家新承接订单量比重资料来源：中国船舶工业协会，华泰证券研究所资料来源：中国船舶工业协会，华泰证券研究所主要造船国家手持订单量比重资料来源：中国船舶工业协会，华泰证券研究所世界上较大的造船企业也主要分布在韩国、日本和中国。以2014年1月—11月的世界造船企业新接订单排名情况为例，新接订单排名较高的分别为来自韩国的大宇造船海洋、来自日本的今冶造船、来自中国的上海外高桥等。表格 AUTONUM \* Arabic ： 2014年1—11月世界造船企业新接订单排名情况排名造船企业国家艘数万载重吨占比1大宇造船海洋韩国46582.95.8%2今冶造船日本62563.95.7%3上海外高桥中国23503.35.0%4成东造船韩国38484.24.9%5日本联合造船日本40388.43.9%6现代重工韩国38382.83.8%7新时代造船中国25312.43.1%8现代三湖韩国22304.13.1%9江苏新扬子中国26297.73.0%10现代重工（群山）韩国17282.42.8%资料来源：中国船舶工业协会、华泰证券研究所2.2 我国船舶行业发展现状

　随着世界经济的发展与我国技术水平的提高，我国的船舶行业经历了迅速发展的阶段，目前我国造船行业在国际上享有重要的地位，近年来的三大造船指标也均位于全球领先地位。与此同时，我国的船舶行业也面临着一系列的挑战，比如世界经济复苏放缓、国内经济下行压力加大、航运造船产能双过剩等。根据中国船舶工业协会，2014年，全国承接新船订单5995万载重吨，同比下降14.2%。全国手持订单量14890万载重吨，同比增长13.7%。全国完工出口船3311万载重吨，同比下降7.3%；承接出口船订单5551万载重吨，同比下降14.3%。虽然我国新船订单总体保持高位，但各季度成交量分别为2584、1496、1168和747万载重吨，呈递减趋势。虽然一季度延续了较好的行情，但后市需求明显下降。原因包括世界经济复苏的放缓，航运市场供求矛盾没有根本解决，订单逐步减少；同时，国际油价的暴跌降低船东订造节能型船舶的积极性、延缓老旧船舶的拆解、船东提高航速释放运力，降低了新船需求。就船舶行业的收入与利润来看，据国家统计局统计，2014年，全国规模以上船舶工业企业共1491家，实现主营业务收入6334亿元，同比增长11.8%。分行业看，船舶制造企业4011亿元，同比增长11.4%。船舶配套企业1034 亿元，同比增长11.1%。船舶修理企业250.7 亿元，同比下降1.9 %；按大中小型来看，大型企业3160亿元，同比增长9.8%，中型企业1573亿元，同比增长10.7%，小型企业1601亿元，同比增长16.9%。2014年，全国规模以上船舶工业企业实现利润总额261.1亿元，同比增长7%。分行业看，船舶制造企业153.2亿元，同比增长0.8%。船舶配套企业53.7 亿元，同比增长10.2%。船舶修理企业2.2亿元，同比下降67.3%；按大中小型来看，大型124.2亿元，同比下降2.9%，中型企业59.5亿元，同比增长0.8%，小型企业77.4亿元，同比增长35.7%，中小型企业具有一定的抗风险能力。从企业性质来看，我国造船工业呈现以中国船舶工业集团公司和中国船舶重工集团组成的受中央直接管理的两大型企业集团和众多地方民营企业的格局。我国造船行业的两大主要集团公司以长江为界划分，长江以南为中国船舶工业集团公司(简称“中船集团”)，俗称“南船”；长江以北为中国船舶重工集团(简称“中船重工”)，俗称“北船”。从地理位置来看，目前我国造船业已形成环渤海湾、长江口和珠江口三大造船基地。其中，中船集团拥有长江口和珠江口两大基地，中船重工主要拥有环渤海地区。2.3 我国船舶行业面临的机遇和挑战目前，我国船舶行业存在着一系列机遇，也面临着各种各样的挑战。如何把握机遇，适应面临的挑战，加速我国船舶行业的转型，大力推进新形势下的发展，有着重要的意义与作用。除了中、日、韩等主要造船国家以外，菲律宾、印度等国家也在发展造船行业，世界上的造船行业普遍面临着产能过剩。虽然在2008年的金融危机之后，我国船舶行业的过剩产能也经过了淘汰、消化、整合等一系列调整，但世界经济复苏减缓和我国经济下行压力所带来的需求不足使得造船行业仍面临着较大的产能过剩的问题。此外，新船需求仍存在着波动，市场需求前高后低，发展后劲略显不足。需求的波动也直接影响了新船的价格，根据中国船舶工业协会的统计，近年来新船价格仍未明显反弹，与此同时，随着我国人力成本的大幅上涨，我国的劳动力优势也将明显降低，与日韩相比我国的成本优势差距也逐步缩小，这在一定程度上也影响了我国船舶行业的盈利。此外，船舶行业的产能过剩也给其带来了“融资难、融资贵”的突出问题。银行、地方政府等融资平台缺乏利率弹性，高杠杆率和资金需求旺盛的特征拉高了资金成本，统计数据显示，2014年，船舶制造业财务费用54.3亿元，同比增长29.1%，高于主营业务收入17.7个百分点，船舶行业的行业特性也使得其融资问题显得尤为重要。

　新船价格变化趋势资料来源：中国船舶工业协会中国船舶行业的驱动要素3.1 推进船舶行业的“中国制造”是大势所趋随着《中国制造2025》的发布，大力推进“中国制造”已成为我国经济社会建设和发展的重要任务之一。船舶行业既肩负着国家国防与军工的重要使命，又担负着民用轮船和航运的重要责任，我国对船舶行业的发展也越发重视。积极发展和推进船舶行业的“中国制造”，在新时期新形势下有着重要的作用。为了解决我国船舶行业产能过剩问题，适应新形势下的船舶行业发展，应对日趋激烈的国际调整，我国政府相继出台了一系列政策和规范，解决我国船舶行业的产能过剩问题，规范市场秩序，促进船舶行业的进一步发展，以提高我国海上国防的实力，促进民用船舶及航运业的发展。此外，《中国的军事战略》白皮书的发布，也明确了我国今后军事战略的发展方向。军事战略白皮书强调了海军和空军的重要性，这也给我国船舶行业的发展带来了新的机遇。

　表格 AUTONUM \* Arabic ： 中国船舶行业相关政策法规中国船舶行业相关政策法规2007年8月国防科工委先后印发了《船舶科技发展“十一五”规划纲要》、《船舶配套业发展“十一五”规划纲要》和《全面建立现代造船模式行动纲要（2006-2010年）》分别对“十一五”时期我国船舶工业在科技发展、配套业发展和建立现代造船模式方面的工作进行了部署，旨在进一步加快推进科技创新和跨越，增强船舶科技整体实力；提高本土化船舶配套产品装船率，推动造船与配套协调发展；努力解决阻碍我国建立现代造船模式的薄弱环节，尽快提高我国船舶工业制造技术水平和生产效率，切实转变经济发展方式，实现船舶工业又好又快发展。2008年9月交通运输部发布了《公路水路交通结构调整指导意见》。水路运输装备结构调整重点加快沿海船队运力结构调整，扩大国际海运船队，特别是五星红旗船队规模，加快干散货、油轮、集装箱专业化大型船队发展，提高海运船队的技术水平，提升保障我国经济安全的能力和核心竞争力。2008年10月国际海事组织(IMO)辖下的海事环境保护委员会(MEPC)日前在伦敦总部举行第58届会议，一致通过防止船舶造成污染公约(MARPOL)附件6条例，就减低船舶污染物、温室气体排放取得重大突破。该条例于2010年7月1日生效。2008年11月工业和信息化部发出《关于当前形势下保持船舶工业平稳较快发展的意见》，针对近期国际经济形势和造船市场发生的复杂变化，对我国船舶工业提出了指导意见。2009年2月国务院常务会通过船舶业振兴规划。会议认为，船舶工业是为水上交通、海洋开发及国防建设提供技术装备的现代综合性产业，对钢铁、化工、轻纺、装备制造、电子信息等重点产业发展具有较强的带动作用。2012年12月国务院发布《船舶工业“十二五”发展规划》（2012）。针对新时期的新形势和新问题，提出“十二五”期间船舶工业发展的指导思想、发展目标、主要任务和政策措施。2013年12月国务院发布《船舶工业加快结构调整促进转型升级实施方案（2013～2015）》。以加快转变船舶工业发展方式为主线，以提高发展质量和效益为中心，适应国际船舶技术和产品发展新趋势，着力改善需求结构，实施创新驱动，推动技术和产品结构升级；发挥企业市场主体作用，加强宏观调控和引导，着力推进兼并重组和转型转产，优化产业组织结构和产能结构；积极应对国际船舶市场变化，着力加强企业管理和行业服务，稳定和巩固国际市场，提高产业国际竞争力，为实现船舶工业由大到强的转变奠定坚实基础。2015年2月九部委关于金融支持船舶工业加快结构调整促转型升级的指导意见2015年3月国务院关于印发《中国制造2025》的通知。其中指出大力发展深海探测、资源开发利用、海上作业保障装备及其关键系统和专用设备。推动深海空间站、大型浮式结构物的开发和工程化。形成海洋工程装备综合试验、检测与鉴定能力，提高海洋开发利用水平。突破豪华邮轮设计建造技术，全面提升液化天然气船等高技术船舶国际竞争力，掌握重点配套设备集成化、智能化、模块化设计制造核心技术。2015年5月中国国务院新闻办公室发表《中国的军事战略》白皮书。新增加强海军、空军和第二炮兵建设”“推进信息化建设”等内容。我国军工的重点从传统的陆军装备走向海洋、空中力量。资料来源：中国船舶工业协会

　3.2我国造船大国的优势地位短期不会改变2014年，全球船舶市场新船订单量呈现前高后低态势，海洋工程装备市场一路下滑。市场环境出现了不利变化，但我国船企和海工骨干企业凭借自身优势，努力承接订单。全年新承接订单5995万载重吨，世界市场份额从上年度的47.9%上升到50.5%，继续保持世界第一。承接各类海洋工程装备订单31座、海洋工程船149艘，接单金额147.6亿美元，占全球市场份额的35.2%，比2013年提高了5.7个百分点，位居世界第一。世界的船舶制造业经历了从日本到韩国，又进一步到中国的转型。从目前的统计数据中可以看出，我国已跃居世界第一造船大国，积累的订单优势在短期内不会改变。与日韩相比，我国钢铁行业成本较低，钢铁、船舶、航运三个联系密切的行业之间的矛盾短期内并不突出，此外我国的人力成本虽然大幅度提高，但与日韩相比还有较大的优势，综合来看，我国的造船大国地位进一步稳固。3.3科技创新进一步发展，产品转型步伐加快2014年，我国骨干造船企业主动适应国际船舶技术和产品发展新趋势， 强化需求引导，调整产品结构，大力发展技术含量高、市场潜力大的绿色环保船舶、专用特种船舶、高技术船舶，完工船舶修载比达到0.366，比去年提高0.024个百分点。批量承接了1.45万箱集装箱船、17.4万方液化天然气（LNG）船；9万吨冰区半潜船、1600客位高端豪华客滚船、5000吨起重铺管船。在船舶建造领域，产品转型成效显著，1.8万箱船进坞搭载、8500车位汽车滚装船出坞、极地重载甲板运输船开工建造、超大型液化气船（VLGC）码头调试、4.5万吨集滚箱船进入系列化建造、7万/10万吨总吨级豪华邮轮等完成设计。在海工装备建造领域，海洋石油118号FPSO完工交付，深水钻井船、液化天然气浮式生产储卸装置（LNG-FPSO）、液化天然气浮式存储再气化装置（LNG-FSRU）及多型海工辅助船均实现自主研制。此外船舶企业在科研经费投入、科技队伍培养、科技创新及采用新工艺新流程等方面也取得显著的成绩。船舶制造业正朝着设计智能化、产品智能化、管理精细化、和信息集成化等方向发展。在化解产能过剩方面，为贯彻国务院《关于化解产能严重过剩矛盾的指导意见》的文件精神，我国各地、各集团积极开展造船产能清理工作，淘汰产能近千万余吨；支持有条件的船企转型海洋工程装备，转移造船产能约500万载重吨；停建了一批规划内的大型造船项目。开展《船舶行业规范条件》评审工作，共有二批60家企业通过评审予以公告；加强海洋工程装备制造管理，引导产业持续健康发展，《海洋工程装备规范条件》业已发布；贯彻国际造船新规范、新标准、全年完成222家企业、587人的培训工作，推进产品结构的转型升级。3.4打破国外垄断，发展船舶配套业2014年，在开工船舶同比大幅增长，国家淘汰老旧船舶等政策支持下，我国船舶配套产业出现恢复性增长。与此同时，骨干船舶配套企业加大科技研发，加强产品研制和市场拓展。我国船舶行业有完备的工业体系，从上游到下游产业链齐全，产能庞大，产品丰富销售渠道广泛。2014年我国船企交付了国内首台绿色环保W6X72主机、11S90ME-C9.2船用低速柴油机、6S40ME-B9.3型船用低速柴油机；自主研发的电力推进系统集成、高效扭曲舵、全回转舵浆系统、350吨双滚筒拖缆机、船舶综合导航系统、1600千瓦伸缩全回转动力定位推进器等一批配套设备实现装船；自主研发的综合船桥系统及关键设备、低压大功率液压马达、SXD-MAN12V32/40原油发电机组、组合式拖缆吊车、DP3动力定位系统等产品技术填补国内空白，打破国外垄断；自主研制的自升式平台升降系统实现批量出口，动力定位系统获得用户认可。统计显示，2014年，船舶配套企业主营业务收入942.7 亿元，同比增长11.8%。完工船用低速柴油机近700万马力，同比增长71.6%。承接中低速柴油机超过1200万千瓦，同比增长100%，锚铰机、舵机、吊机、增压器、螺旋桨、曲轴等主要配套产品产量同比也大幅增长，我国散货船本土化率达到80%左右、油船和中小型集装箱船本土化率达到70%左右。船舶配套设备的大力发展，在一定程度上能够打破国外的垄断局势，推进我国船舶行业的健全和完善发展。3.5 金融助力发展今年以来，国家出台一系列微刺激政策，使得银行间市场资金面明显宽松，特别是短期资金利率下降较快，为船舶工业创造了较好的融资机会。中国船舶工业集团公司成功发行2期50亿元超短期融资券（SCP），年利率仅为4.65%，降低了融资成本、中国进出口银行向中国船舶重工集团公司提供了90亿元的优惠利率流动资金贷款支持集团生产发展，缓解了企业的资金压力。与此同时，船舶融资租赁业务得到快速发展，已经成为仅次于银行贷款的船舶融资主要渠道。统计显示，2014年，仅中国民生租赁、交银租赁和中船租赁等3家租赁公司就累计订造了400多万载重吨船舶，以金融创新模式为我国造船业贡献了大量订单。3.6 国企改革进一步推进，船企竞争力进一步提升南北车的合并拉开了我国国企改革的序幕，国企改革成为社会各界人士关注的焦点。目前我国经济下行压力巨大，大力推进国企改革，有助于国有资本的合理有效配置，提高国有资产的利用效率，进一步推进经济结构转型，促进我国经济的平稳、有效发展。我国政府目前高度重视国企改革，例如，中国石化首次引入民资标志着我国发展混合所有制的决心，国务院转批的《关于2015年深化经济体制改革重点工作的意见》，更是一步强调了国企改革。对于我国船舶行业的两个巨头中国重工和中国船舶来说，“南北船”合并一直是人们热议的话题。其实纵观二者的发展情况，中船旗下的中国船舶（600150）、中船防务（原广船国际，600685）、*ST钢构（600072），中船重工旗下的中国重工（601989）、风帆股份（600482）都对国企改革与合并有着较大的反应。中国重工更是在2014年1月，就迈出了涉密军工资产进入资本市场的第一步，收购了总金额达32.7亿元的大船集团、武船集团的军工重大装备总装业务及资产。国企改革能够进一步提升我国船企的竞争力，促进资本的合理有效配置，推进我国经济的发展。

　重点公司中国重工中国重工于2009年12月在上海证券交易所首次公开发行199,500万股A股股票（以下简称“IPO”），每股发行价7.38元人民币，募集资金总额为1,472,310.00万元，扣除各项发行费用后，募集资金净额为1,438,446.87万元。中国重工IPO募集资金投资项目和使用情况如下表所示：表格 AUTONUM \* Arabic ： IPO募资的实际使用项目项目名称IPO募资（万元）实际使用情况（万元）船用动力及部件431000402500船用辅机145150145100运输设备及其他6732067655新增募投项目9328491704资料来源：华泰证券研究所投资项目比例 资料来源：华泰证券研究所